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定向增发股票发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%，经过发行方和投资方协商确定，基本上是以增发公告前20日均价。根据国家相关规定，定向增发发行价格根据发行对象不同定价也可以不同：控股股东、实际控制人、战略投资者或认购者将成为控股股东或战略投资者的，以董事会决议前20日均价90%为准，且要在董事会召开前签定协议，此认购价格不受询价的影响;其他特定投资者认购的价格要等过会后询价确定。

什么是定向增发

定向增发指的是上市公司发行股票的时候，通过向特定的机构投资者或者是公司原有的大股东发行股票来进行筹资的一种发行方式，而定向增发的股票价格也是有标准的，通常定向增发的股价按照增发预案公布前的二十个交易日的平均价格乘以0.9，也即意味着定向增发的价格比当前股票市场价格要低，所以定向增发的股票会有一个锁定期限，这个锁定期限针对不同的投资者时间也不尽相同，如果是机构，锁定时间为一年，如果是公司原来的股东，则锁定期限为三年，在锁定期限内，增发的股票是不允许进行交易的。

什么是网下配售

网下配售指的是那些机构投资者与发行股票的上市公司在线下进行直接交易，而不用通过证券交易所的交易系统。一般网下配售都是在新股上市之前，我们都知道新股申购有一个中签率的问题，通常来说中签率都比较低，也就是我们申购新股的数量非常有限，也就是中签率很低。而上市公司的新股会有一定的比例对机构投资者进行网下配售，也就是直接卖给一些机构投资者，它们通过网下配售所得到的股票中签率要远远高于散户的在线申购，但是，机构投资者通过网下配售的方式来获得的新股同样也会有锁定期，一般情况下为三个月。

但是，不管是定向增发还是网下配售，股票都存在限售期，如果股票在上市之后的走势并不好，那么在限售期结束的时候会引起这些机构投资者的抛售，这样就会造成股价进一步走低，所以限售股一旦解除了限制，除非股价走势良好，否则很可能会产生一定的抛压。但是，如果限售股在限售期内走势良好，股价稳步上涨，那么这些持有限售股的机构在限售期结束后也不会急着去卖，这样一来股价依然可以稳步上行，所以，对于这些机构限售股来说，我们可以不需要特别关注，重要的是股价的走势。

到这里，相信大家都明白定向增发和网下配售的区别了，定向增发指的是已经发行的股票为了扩大发行规模而有针对性的增发一些股票给机构投资者，而网下配售则通常是在新股上市发行的时候不通过证券交易系统而直接由上市公司面对机构来进行分配发售的这一部分股票。我们不可将其混为一谈。