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一家公司的股票在证券交易市场上市之后,它的股票就可以在投资者之间自由流通了。不过,即便公司的股票已经上市,也并不一定是所有股票都能在证券交易市场上自由买卖,其中有一部分股票,可能需要持有一段时间后才能卖,在此之前都不能卖,这部分就是限售股。
当限售股解除限售之后,就可以在股票市场自由买卖了。因此限售股解除限制,就被称为股票解禁。
解禁股的两种主要来源,一个是来自公司上市时未发行的股票。因为一家公司的股票在上市时,一般都不会将所有的股票都拿出来发行,那些未发行的部分,就会在日后成为解禁股。
另一个就是来自定向增发。定向增发就是上市公司向特定的对象增发股票,一般定向增发都以低于市场价的价格发行,所以一般都会要求定向增发的对象将增发的股票持有一段时间才能卖。
股票解禁是利好还是利空?
股票解禁,意味着有一部分限售股即将进入市场。如果持有股票的人在股票解禁后选择立马卖出股票,就需要有相应的资金去承接。如果承接的资金不够,必然会造成股票价格的下跌。所以,从短期来看,股票解禁显然属于利空。
当一只股票解禁的股数比较大时,会对股票价格形成很大的压力。因此一些股票在巨额解禁之前,股价往往都很难走强,甚至还有可能会出现大跌。
不过,股票解禁形成的利空,很多时候更多只是心理上的,而非实质的。因为股票解禁后,持有股票的人未必就会马上卖出。比如公司的大股东,如果想要保持对公司的掌控地位,就不会轻易卖出手中的股票。因此就算手中的股票可以卖了,可能也不会卖。
如果股票解禁后持有解禁股的人不卖,自然也就不会形成实质上的利空。此时持有该公司流通股的投资者如果因为担心股票解禁而卖出股票,纯属自己吓自己。
而如果从长期来看,股票解禁还有可能是利多。因为股票解禁有时就像是悬在投资者头上的一把刀,在没有落下之前,会一直担心被它砍到,从而会吓退不少看好它的投资者,这显然不利于股票价格的上涨。
只有当这把刀落下之后,它才变得安全,才能让投资者更放心地去买它。买的人多了,股票价格自然更容易涨。
另外,由于股票解禁的压力在,股票的价格可能会一直受到压制,体现不出股票真正的价值。一旦这个压力不在了,就能促使股票价值回归到正常水平。